Milano, 27 gennaio 2026 – Lo spread tra Btp e Bund ha chiuso oggi in lieve calo, scendendo a 59,9 punti base rispetto ai 60 di ieri. Un movimento piccolo, ma che gli operatori e gli osservatori dei mercati seguono con attenzione, in un momento in cui tutti aspettano le mosse delle banche centrali. Il rendimento del Btp decennale è sceso al 3,46%, mentre quello del Bund tedesco si è fermato al 2,86%.
Spread Btp-Bund: segnali di stabilità sui mercati
Oggi lo spread ha registrato una leggera flessione, il differenziale tra i titoli di Stato italiani e quelli tedeschi, spesso visto come un indicatore della fiducia degli investitori sull’Italia. Il valore di 59,9 punti base è tra i più bassi degli ultimi mesi. “Il mercato ha preso bene le ultime indicazioni arrivate dalla Banca Centrale Europea”, commenta un gestore di portafoglio di una grande banca milanese, che preferisce restare anonimo. Secondo lui, il calo dello spread riflette anche una minore percezione del rischio Italia da parte degli investitori stranieri.
Rendimenti in calo: il quadro europeo
Il ribasso dello spread si accompagna a un calo dei rendimenti sia per i titoli italiani sia per quelli tedeschi. Il Btp decennale ha chiuso a un rendimento del 3,46%, in calo rispetto al 3,51% di ieri. Anche il Bund tedesco ha visto un calo, passando dal 2,91% al 2,86%. Un segnale che, secondo diversi analisti sentiti da alanews.it, riflette l’attesa di una politica monetaria meno rigida nei prossimi mesi. “Gli investitori stanno già scontando la possibilità che la BCE tagli i tassi nella seconda metà dell’anno”, racconta un trader attivo sul mercato obbligazionario.
Reazioni e clima in Piazza Affari
A Piazza Affari la giornata è trascorsa senza scossoni particolari. I desk obbligazionari hanno lavorato con volumi nella norma e una volatilità contenuta. “Oggi non ci sono stati dati macroeconomici rilevanti”, spiega un analista di una società di consulenza milanese. Tuttavia, il calo dei rendimenti viene interpretato come un segnale di fiducia nella stabilità finanziaria dell’Italia. Secondo le stime del Ministero dell’Economia della scorsa settimana, il debito pubblico italiano dovrebbe rimanere poco sotto il 140% del PIL nel 2026. Un livello alto, certo, ma che per ora non sembra spaventare troppo i mercati.
Prospettive e incognite per i mesi a venire
Guardando avanti, gli operatori restano prudenti. Le prossime settimane saranno decisive per capire se la discesa dello spread continuerà. Molto dipenderà dalle decisioni della BCE e dall’andamento dell’inflazione nell’Eurozona. “Se i dati sull’inflazione continueranno a mostrare segnali di rallentamento, i rendimenti potrebbero restare stabili o scendere ancora”, osserva un economista della Bocconi. Ma non mancano le incognite: le tensioni geopolitiche e i dubbi sulla crescita globale potrebbero far tornare un po’ di nervosismo sui mercati obbligazionari.
BCE sotto la lente, occhi puntati sugli investitori
In questo scenario, la Banca Centrale Europea resta al centro dell’attenzione. Le parole della presidente Christine Lagarde sono seguite con cura dagli operatori. Solo pochi giorni fa, Lagarde ha ribadito che ogni decisione sui tassi sarà presa “riunione per riunione”, senza anticipare nulla. Una posizione che lascia aperte tutte le strade e mantiene alta la tensione sui dati macro in arrivo.
In sintesi, la chiusura odierna dello spread Btp-Bund a 59,9 punti base conferma un momento di relativa calma sui mercati obbligazionari europei. Un equilibrio che però potrebbe essere messo alla prova già nelle prossime settimane, tra numeri economici e scelte delle banche centrali. Per ora, comunque, gli investitori sembrano concedere fiducia all’Italia e all’Eurozona.